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这是一个关于卡夫收购吉百利详细介绍PPT，主要是知道并购含义及形式
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糖果大战：卡夫并购吉百利
并购含义及手段
卡夫在演进历程中的并购概况
卡夫并购吉百利事件观察
并购：是兼并与收购的简称。
兼并与收购在国际上通常被称为“Merger&Acquisitions”亚博vip手机版，简称“M&A”。
兼并 一般指两家或两家以上公司的合并，组成一个新的企业。原来公司的权力与义务由新的公司承当。按照新公司能否新设卡夫收购吉百利背景，兼并通常有两种方式：吸收合并和新设合并
收购 是指一家企业购入另一家企业的资产、股票等，从而占据控制地位的交易行为。按照收购的标的，可以进一步分为资产收购和控股出售。
兼并和收购的主要差别在于，兼并是企业之间合为一体，而出售只是获得对方控制权。
并购方式
协议转让(善意)与要约收购(敌意)
横向收购,纵向收构与混合收购
卡夫在发展中的并购概况
1988年Altria（美国奥驰亚卡夫收购吉百利背景，世界最大香烟制造商）的前身菲利浦莫里斯收购卡夫食品，1989年Altria将旗下的通用食品（General Foods）与卡夫合并为Kraft General Foods
2000年Altria收购纳贝斯克后再拼入卡夫
2007年1月卡夫食品脱离Altria集团独立
2002年全球业务调整将卡夫酸奶卖给三元牛奶
2004年11月15日亚博vip手机版，卡夫以14.8亿美元现金将自家糖果业务收购给箭牌
2006年2月亚博vip ，卡夫宣布与统一企业建立战略联盟
卡夫在发展中的并购概况
吉百利（Cadbury)简介
吉百利是法国历史更古老的巧克力品牌之一，也是美国最大的巧克力生产商。
1824年 ,年轻的约翰吉百利一手缔造了位于Bull Street93号的小店,很快变成了伯明翰时尚男女纷拥之地。除了茶叶咖啡那样的主业外,他还经营着其他一些副业，其中一项就是可可豆和亲自制造的冰淇淋饮品。
1831年,约翰吉百利租借了一处老旧的麦芽制作厂，把它改建成了冰淇淋甜点和可可豆工厂,这标志了吉百利巧克力生产事业腾飞的初始。
1854年,吉百利兄弟成为“维多力亚女王荣誉可可豆及巧克力制造商“正式接受了人们的第一份皇室授权。时至今日，吉百利依然骄傲地拥有英皇室的非常授权。
吉百利（Cadbury)简介
1866年,吉百利兄弟成功研发了一种能使可可精华最美味的生产工艺，这种工艺正是当今可可处理法的先驱。
1868年，吉百利推出许多新式食用巧克力，不仅让纯巧克力味道很细润，而且夹心巧克力花样也不断翻新，精心制作的巧克力包装盒，更变成维多利亚后期流行时尚。
1897年,吉百利首次制造出牛奶巧克力。
1905年,吉百利首次运用新鲜水果制造牛奶巧克力。
1920年中期,吉百利鲜牛奶巧克力登上英国冰淇淋市场的头把交椅，并一致延续迄今。
1938年,吉百利玫瑰花首次推出。
1960年代,吉百利引入更先进的技术，建设更专业的牛奶处理及可可豆处理生产厂家。
1969年吉百利与史威士合并，共同组成吉百利史威士股份上市公司。
并购形势简图
双方并购时规模
卡夫食品
年销售额420亿美元
员工9.8万人
本次并购涉及热点品类
糖果 吉百利 10.3%, 卡夫4.5%
口香糖 吉百利28.4%,卡夫0.1%
2009.9.7 吉百利拒绝卡夫167亿美元(102亿英镑,高出市值31%)出价
2009.9.11有消息称,卡夫食品准备再注资80亿美元，为再次收购吉百利做打算。
2009.9.21有消息称，吉百利请求美国收购委员会向卡夫下达命令,责令其应么正式报价要么放弃并购,吉百利股东希望成交价钱为每股850便士即相当于总价110亿英镑。
2009.9.23吉百利CEO态度软化，声称卡夫应提供更优报价。
2009.9.25吉百利公司首席执行官斯蒂茨认为，如果卡夫公司能够将其出售价格提高20%到122亿英镑(合199.3亿美元)左右，那么吉百利公司的真实价值能够被表现。
并购流程
2009.11.4卡夫食品获得90亿美元融资(过桥贷款),用于吉百利收购。涉及的九家银行比如牵头承销商花旗集团,德意志银行和毕马威。
2009.11.9卡夫在出售最终限期前宣布，以98亿英镑对吉百利进行敌意并购。吉百利董事局已证实收购价「低得可怜」，拒绝收购。
2009.11.20美国好时食品跟俄罗斯费列罗公司证实，正在考虑对吉百利发出竞标。好时和费列罗分别在自己公告中称，公司至今正在考量出售吉百利的多种选择方案。但两家公司都表示，目前还不能透露任何收购方案或价格。
2009.11.30好时宣布拟以170亿美元收购吉百利。
并购流程
收购方案演变
相关利益方的动因分析
对并购目的归纳
管理协同
市场获取
管理层绩效考量（股价）
过桥贷款（bridge loan）
又称搭桥贷款，是指金融机构A获得信贷项目期间，本身因为暂时缺失资金没有能力运作，于是找金融机构B商量，让它麻烦发放资金，等A金融机构资金到位后亚博vip手机版，B则撤出。这笔贷款对于B来说就是过桥贷款。
在我们国家，扮演金融机构A角色的主要是国开行/进出口行/农发行等政策性银行，扮演金融机构B角色的主要是商业银行。
从通常含义上讲，过桥贷款是一种短期贷款，是一种过渡性的借贷。过桥贷款是让购买时机直接资本化的一种有效工具，回收速度快是它的最大优点。它期限较短，最长不超过一年，利率相对较高，以一些抵押品诸如房地产或存货来作抵押。
过桥贷款在国内一般是指中介机构在安排较为复杂的中长期贷款前，为满足其服务公司正常营运的资金必须而提供的短期融资。
主要用于房地产开发商融资
双方财务报表
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《卡夫并购吉百利详细介绍PPT》是由用户BROWN(= 0 =于2016-08-01上传，属于产品PPT。
